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借鸡生蛋生意点子:申万宏源:建议买入星云股份

作者:来源:中国证券报·中证网2017-08-02 09:47

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  【晨报精选】

  新三板市场处于困难时期 需要改革突破

  1)交易功能发育迟缓不利于新三板成为独立市场,而“三类股东”问题悬而未决也制约其成为过渡市场;2)挂牌数量下降不足为惧,但大企业流失问题值得重视。新三板作为一个新的资本市场,一定会经历预期过高,挂牌激增,到投资者冷静,数量回落的过程,因此我们认为新三板挂牌家数下降不足为惧,但能留住大企业才有希望产生好的内部流动性,才有利于建成一个独立市场;3)建议新三板进一步完善分层机制,推出可转债等更多类型产品,以服务好内部跨度巨大的不同规模企业的需求。建议在顶层降低投资者门槛,推公开发行制度,以改善内部流动性。

  【公司评级】

  建议买入星云股份

  公司在锂电检测领域优势明显,看好公司在产业链上下游的扩张。我们预计公司17-19年实现归母净利润0.801.201.73亿元,对应EPS分别为1.191.782.55/股,目前股价对应PE分别为45倍、30倍和21倍。公司18年估值30倍,同类可比公司平均估值33倍,考虑到新能源汽车景气度提升带动动力电池扩产、且作为锂电设备板块次新股的代表,我们给予公司1840倍估值,对应当前股价有33%的涨幅。首次覆盖,给予“买入”评级。

  建议增持华能国际

  综合考虑煤价变化及火电供给侧改革推进,我们调整预测17~19年归母净利润为3589109亿元(调整前业绩预测分别为4978.5682.18亿元),对应每股收益分别为0.230.590.72/股,当前股价对应的PE分别为32倍、13倍和10倍。公司作为优质火电龙头,有望充分受益于火电行业供给侧改革和央企重组带来的行业性机会,期待煤价回落以及煤电联动落地,维持“增持”评级。


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