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养牛挣钱为什么没人养:方正证券:下半年操作策略-淡化指数 精选个股

作者:来源:方正证券2017-07-24 10:35

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  【研究报告内容摘要】  

   【市场评述】

  下半年赚钱效应好 淡化指数精选个股

  A 股市场分析

  由于市场对中央金融工作会内容解读不同,上周大盘大幅波动,并走出先抑后扬走势,指标股与题材股继续分化,蓝筹股是先扬后抑,题材股是先抑后扬,周期股起到中流砥柱作用。最终,全周大盘以上涨 0.48%收盘,创业板下挫 3.17%,两市总成交量较前一周增加 10.03%,这表明有场外资金入场,有场内资金恐慌性流出,市场“围城”效应提升,市场情绪波动较大,市场信心较为平稳。

  量能得以释放,个股活跃度回升,个股分化也在加大,既有大面积“闪崩”,也有周期股与题材股的牛气熏天,既有指标股上涨的极力护盘,也有指标股回调压制大盘,市场既有赚钱效应,也有亏钱现象,风口有转向迹象,正从一线蓝筹,向周期为代表的二线蓝筹,到题材股转换,市场热点扩散较快,量能得到维持,资金流转较快,机构资金不断挖掘超跌股投资机会,对于股价高高在上股,则采取回避态势。量能释放,个股活跃,分化依旧,追高易套,杀跌易损,是上周市场盘面主要特征。

  从技术上看,上周大盘先抑后扬,波动幅度较大,并呈价涨量增态势。周线已实现“五连阳”,不但回补了前期留下的所有缺口,还盘中挑战 3250 点附近压力,压力也显而易见,周 K 线组合下影线太长,短线超买依旧,短线大盘波动仍较大,但周线 MACD 指标继续金叉,大盘回调空间有限。

  日线技术指标显示,上周五大盘冲高回落,并呈价跌量缩态势,量能的萎缩,市场杀跌动力不足,但偏离 5 日均线过远,超买与技术指标顶背离态势依旧,大盘技术性回调压力不改,但 3200—3220 点间平台有一定支撑,加之大盘各期均线多头排列,大盘回调空间有限。

  分时图技术指标显示,部分技术指标顶背离,MACD 与 SKD 指标死叉,短线大盘调整压力仍在,短线难立即大幅走强。

  综合技术分析,我们认为,短线大盘调整压力仍在,但回调空间有限,3200—3220 点间平台有一定支撑力度。

  操作策略

  为对冲缴准、缴税、发债等给短期流动性带来的冲击,上周央行累积投放 5100 亿,创半年来新高。

  随着央行大量释放流动性,近期各期 Shibor 利率走低,各期国债回购利率低位徘徊,表明市场短期资金压力得到缓解。随着缴税基本收尾,月度财政支出开始增多,市场流动性偏紧时刻已过去。本周,将有4400 亿与 1385 亿 MLF 到期,加之政府债发行、上市银行海外分红等影响,短期流动性仍有一定压力,但按近期央行货币政策取向看,央行虽不会如之前那样大量释放流动性对冲,但保持流动性动态平衡还是大概率事件。

  近日,上证 50 走弱,以保险、银行为代表的金融“三剑客”走弱,拖累大盘上行步伐,但市场并未出现恐慌,相反,个股行情依旧风起云涌,形成典型的“跷跷板”态势。跟踪盘口特征,我们注意到,资金正从之前的热点板块中悄然退出,并采取轮动的“滚筒式”方式撤退,与此同时,场外资金与从蓝筹股中退出的资金,通过压制创业板指数方式,悄然流向二线蓝筹与成长股中,不但实现了承上启下,还形成市场赚钱效应,并稳定了大盘,鼓舞了市场人气。

  短线大盘虽仍有技术性调整压力,但新热点形成的结构性行情继续存在,本周大盘将震荡整理,调整空间有限,3200—3220 点平台有一定支撑。下半年市场最大“亮点”是央企合并、混改及国改,将刺激“中字头”、“国字号”等二线蓝筹股走强,叠加中小创跌出来的机会,A 股赚钱效应将好于上半年。

  下半年的投资建议就是“忘掉指数,精选个股”,坚持“左侧选股,右侧交易”原则,寻找被错杀的股票,获取较大的投资收益。操作上,轻大盘,重个股,逢低关注混改、中字头、电子及底部形态较好股,逢高减持股价高高股。

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